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两融业务安全吗 为什么要降低两融门槛?

2022-10-31 10:16:50 来源 : 每日财报网

两融业务安全吗?

从过往的实践角度看,两融业务还是相当安全的,除了乐视网因为长期停牌引发了融资风险之外,其他绝大多数正常交易的股票,两融业务都是风险可控,而且从实际情况看,资金量越小的投资者,其对于股价的冲击力也越低,冲击成本也越小,他们的两融持仓即使出现保护性平仓,也不会对股价构成太大的威胁,而且越是资金量较小的投资者,他们的两融需求也越高。所以本栏说,未来两融业务还是应该更多考虑小型投资者的需求,降低两融门槛,增加投资者获得超额收益的机会。

为什么要降低两融门槛?

如果不降低两融门槛可能会存在一些弊端。比如,如果正规的融资渠道投资者无法使用,那么必然会迫使投资者铤而走险,选择不正规的融资平台,例如非法配资业务,这类非法配资业务能够给投资者提供更高的杠杆比例,当然融资利息也高得吓人,但是在投机心理的驱动下,投资者不排除使用配资业务进行博傻的可能,如果这样操作的投资者数量太多,就有可能引发小型的系统性风险。如果有太多的投资者使用了配资业务,当大盘出现小幅调整时,就有可能引发配资账户的多米诺骨牌式爆仓,然后引发股指出现非理性下跌,投资者也会损失惨重。所以本栏说,降低两融门槛可以让更多投资者使用合规的两融业务,放弃使用非法配资业务,这对于投资者和整个A股市场都是很有好处的。

此外,两融业务的融资成本也有下降的空间,目前两融业务实际上是有抵押的融资业务,国内有抵押的贷款利率一般不会超过4%,所以本栏认为,两融业务的融资成本也可以适当下调,以减轻投资者的融资成本,促成更多的融资业务。

还有就是质押融资比例,目前投资者实际上的最高融资比例极端情况下能够做到1∶1,即投资者可以使用最高2倍的杠杆率,实际上考虑到股票市场的真实波动比例,对于属于沪深300指数的样本股,可以适当放宽到更高的杠杆比例,例如可以达到1∶3或者1∶5,对于优质的公司,券商系统完全有能力在股价下跌20%的区间内及时对投资者持仓进行保护性平仓,而且更高的杠杆率可以接近配资平台的杠杆率,这对于打击非法配资活动也是很有好处的。

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