2022-08-31 08:50:31 来源 : 中国基金报
专精特新“小巨人”企业创新能力强，成长空间大，目前数量接近5000家，A股上市近400家。农银汇理基金推出农银专精特新混合基金，基金经理魏刚表示，专精特新是稳增长主线下，中国经济由高增速向高质量发展的必要指引，新基金将聚焦碳达峰相关的高端制造，自主可控相关的科技创新等领域。
选择高景气度估值合理标的
魏刚拥有15年证券行业从业经验，目前管理农银研究精选混合、农银区间收益混合以及农银量化智慧混合基金，他擅长自上而下和自下而上相结合，选择景气度较高的优质公司，注重投前严苛选股，淡化投后择时。
魏刚在筛选标的时会关注五个要点：一，上市公司质地好，盈利能力以及企业竞争力较强。二，公司从事的业务或所在行业天花板要高。三，公司从事的业务或者所在行业的增长速度快。四，结合估值来衡量公司的盈利能力、成长性以及赛道景气度。最后再结合“催化剂”因素，比如新产品、新业务的突破、国家相关政策扶持等等。
相对初创期公司，魏刚更关注处于快速成长期和加速上行期的行业或公司。“我们希望寻找到这样的企业，它所在行业的景气度已经从‘1’发展到‘5’，在行业增速较快的同时，上行空间比较明确，公司的产品卡位和竞争力得到市场认可，前期研发投入效果已经能从收入或毛利中有所显现。”
这种分层的投资思路需要进行一定的仓位管理，魏刚介绍，依据公司的不同阶段他会进行不同的仓位配置。比如，将60%~70%左右的仓位配置于加速上升期的公司，再用15%~20%左右的仓位配置于初创期和成熟期的公司。
魏刚强调，控制住回撤是管理这类主题产品非常重要的一环。要做好仓位控制，把选股和选行业的功夫做在投前，深入研究行业景气度和渗透力，以提高投资胜率;选择估值相对合理的公司，避免进入拥挤赛道;对于一些相对较为确定的机会要有决断力去把握。
中小企业转型升级成趋势
具体到“专精特新”领域的投资布局，魏刚的配置思路分为两个方面。“一是自主可控和进口替代相关的行业。比如半导体设备材料、医药生命科学、高端的医疗器械、上游原材料、计算机编译和设计软件、军工上游的电子元器件和材料等，这些行业多分布在机械化工、电新、电子等板块。另一方面是和碳中和、碳达峰相关的景气度较高的新能源车、光伏、储能和风电等板块。”
魏刚表示，“碳达峰碳中和”具备提升能源安全的战略意义，将通过填补油气供需缺口，解决我国能源安全问题。短期来看，煤炭在保障能源稳定供应方面具有重要作用，碳排放将持续增长;长期来看，新能源将逐步替代化石能源，缓解我国能源对外依存程度，碳中和目标和能源安全具有一致性。“专精特新”企业为下游头部企业提供核心设备、零部件，伴随新能源产业链快速成长。
当下，新能源车产业链已经进入2.0时代，随着更多新能源新车型的推出，新能源车的产销量持续超预期。在新能源产业链出现估值与业绩错配时，作为基金经理要有逆向而行的决断力。同时，锂电池产业链的创新型企业，锂电池、新能源电池材料、动力电池系统等均是我国专精特新“小巨人”、制造业单项冠军所关注的重点领域，是我国“强链”的重要方向，这些都是未来新基金投资运作过程中重要的布局方向。
